墨香设计公司建议投资者能具体地看一看产品的设计原理。对于募集来的资金，银行将首先投入到A计划中，根据产品说明书，A计划的名义投资期限为1.5年，但是产品按照季度为单位把A计划分成了6个验收期，而产品的提前终止条件是：在每季度末收益验收日，四只挂钩股票的收盘价都高于各自初始水平的101%，也就是说验收日那天，只要产品所挂钩的四只股票比三个月前的股价都高出1%，产品就自动终止。其实，从这一点上就能看出，产品自动终止的可能性发生概率是很高的。原因是银行在选择某一主题的挂钩股票时，总是先选择一个他们所看好的行业，然后再从各个市场上选择具有市场优势的股票品种。

  在这样的前提下，我们假设这四只股票表现在首个验收期末就达到了这一条件，按产品的规定，投资者就获得高为6%的季度收益率。除此之外，作为对产品提前终止的弥补，投资者还另外获得6%的收益补偿，合计起来在首个季度投资者就获得12%的收益回报，这也就是48%的高年收益预期的根据。

  所以，如果这款产品中所挂钩的四只股票的确“极富有持续发展的上升空间”，那么触发产品提前终止条件是轻而易举的事情，投资者也如愿以偿地获得预期的高收益率，但这只产品有很大的可能在三个月后就宣布终止，投资者则要另外寻找新的投资方向了。

  可能转为非保本型产品

  然而与锁定高收益形成鲜明对比的是，如果股票市场和产品所挂钩的股票表现并不如预想中那么理想，当股票价格下跌并达到一定的幅度，投资者可能就要面对较大的市场风险后。根据产品说明书的介绍，如果所挂钩的四只股票走势不尽人意，符合了预先设定的几个条件之后，如A计划未能触发提前终止条件，在一年半的时间内，发生过任意一只股票的收盘价曾跌破过初始价的70%，任意一只股票期末收盘价低于初始水平的90%，投资者所投入的资金就要从保本型的A计划按面值转化为非保本型的B计划。

  与A计划的灵活终止条件所不同，B计划的期限为1年，产品并不设立保障机制，也就是说既不保本，也没有止损的设置，届时投资者的收益主要依据B计划1年的投资期内所挂钩的四只股票的走势来确定。如果在B计划的1年产品期内，几只股票的走势仍不理想，投资者的本金也有可能受到损失。

  从以上对产品的分析，能看出欧先生所中意的这款理财产品是一项高风险和高收益的投资。但是在产品的设计中，风险和收益并非完全对等，如产品对高收益率和收益时间有着详尽的“锁定”条件，一旦实现高收益，产品立即终止；但是对于可能发生的亏损则没有明确的止损设置。如果产品挂钩的股票走势如预期中的那样强劲，选择这一产品的确获得丰厚的回报；可是试想如果走势不妙，这笔投资就长达2.5年，实际的收益率则无法判定了。

  总而言之，这款产品的结构属于“止盈不止损”，赚钱的时候也就12％，亏本则深不可测，完全不是营销人员口中描述的“保本，预期年化收益48％”这么容易。

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